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| Retraso en TLCAN “nubla perspectiva” económica: Moody’s. | ||||
| El lento avance en la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) constituye un “factor de incertidumbre” que “nubla las perspectivas” sobre el desempeño de la economía mexicana, advirtió este martes Moody’s Investors Service. | ||||
| Martes 20 de Febrero de 2018 | ||||
| Por: jornada.unam.mx | ||||
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Un proceso de renegociación entre México, Estados Unidos y Canadá que se extienda más allá de marzo próximo pesa sobre el perfil crediticio de las obligaciones de deuda avaladas por el gobierno mexicano, consideró la calificadora. La calificación de deuda soberana, que es la emitida por el sector público, influye en el costo por esos pasivos. A mejor calificación, disminuye la tasa de interés demandada por los inversionistas. México tiene calificación de grado de inversión, lo que entraña un riesgo de incumplimiento muy poco probable, y por tanto se financia con mejores condiciones. En un reporte publicado este martes, Moodys Investors Service dijo que su escenario de referencia es que los tres países firmantes del TLCAN llegarán a un acuerdo para un tratado revisado a finales de 2018. Una renegociación exitosa respaldaría una ligera aceleración en el crecimiento de México en 2018 y 2019 a un rango de entre 2.0 y 2.5 por ciento anual, comentó. Moody's también evaluó tres resultados alternativos que podrían ocurrir si las conversaciones se extienden más allá del primer trimestre de 2018, “con el riesgo más severo de una retirada unilateral de Estados Unidos del tratado original, lo que pesa sobre el perfil crediticio de México”. En el primer escenario alternativo planteado por Moody’s, las negociaciones siguen después del plazo inicial del 1 de abril de 2018, pero se continúa avanzando. Bajo este escenario, México, Canadá y Estados Unidos finalmente llegan a un acuerdo para actualizar el TLCAN, muy probablemente a mediados de 2019. La continuidad de las políticas reduce la incertidumbre, respalda la inversión y respalda el crecimiento a mediano plazo. El segundo escenario planteado por la firma calificadora contempla el fin del TLCAN, pero la relación comercial entre Estados Unidos y México transita hacia un acuerdo bilateral basado en las normas de la Organización Mundial de Comercio (OMC), bajo las cuales las exportaciones mexicanas a Estados Unidos pagarían un arancel promedio de 2.5 por ciento. Hoy, con el TLCAN, el arancel es cero. En el supuesto de que se mantienen las reglas de la OMC, siguió Moody’s, la pérdida del TLCAN no sería demasiado dañina para las perspectivas de crecimiento a largo plazo de México, y los efectos más fuertes se sentirían en las variables financieras a corto plazo en lugar de los fundamentos a más largo plazo. En este caso, el peso podría depreciarse hasta en 30 por ciento, pero el efecto sería transitorio y la moneda mexicana vería una corrección moderada a partir de entonces. Finalmente, en el supuesto más pesimista, “podría haber una transición acentuada en la que Estados Unidos salga del TLC e imponga restricciones comerciales a México, lo que provocará una recesión económica en México”, consideró Moody’s. Este escenario considera los efectos del fin del TLCAN, donde Estados Unidos impone selectivamente aranceles más altos que los permitidos por las normas de la OMC en varios casos, además de introducir varias barreras no arancelarias al comercio. “La magnitud y duración del choque sería significativamente mayor. El principal riesgo bajo este escenario está relacionado con el elevado nivel de incertidumbre asociado a las políticas comerciales de Estados Unidos y la reacción de las autoridades mexicanas al respecto. El impacto asociado con este escenario sería menos severo, pero más prolongado que el observado en 2009”, añadió. |
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